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分段看懂石基信息股票三十年历史:股改后散户式微,2020年是全新开始

作者:骑牛勇士 发布平台:贝塔智库 发布时间:2020-05-18 10:52:02 收藏:60 评论:41

直截了当地说,在我们的系列文章中,我们的观点非常明确,即根据《史记》信息股的历史事件和制度变迁,我们为《史记》信息股30年k线图画出几个重要阶段。

与其他关于世纪信息股票历史的文章不同,我们不仅需要提及这些历史阶段,还需要进一步告诉你这个部门对散户投资者有什么重要的分析意义。

我们的观点也很清楚。从现在起的30年里,世纪信息股票被分为三个主要阶段。第一阶段是从1990年到2005年。第二阶段是从2006年到2014年,第三阶段是从2014年到2019年,2020年是一个全新的开始。

熟悉世纪信息股票的朋友可能已经注意到,就时间长度而言,过去三个间隔分别是16年、8年和5年。我们没有使用传统的熊市区间来区分。几个主要时间段的划分甚至跨越了牛市-熊市的过渡期。为什么我们要这样分割它?这种划分有什么好处?现在让我们详细谈谈我们的观点。

草根时代1990-2005

是世纪信息股份从1990年成立到2005年股权分置改革的早期阶段。2005年之前,世纪信息股票经历了多次小牛市,但总的来说,它不是一个完美的资本市场。

市场参与者决定市场的性质。我们把这个时代定义为草根时代。其依据是,在现阶段,市场参与者主要是散户、热钱和机构,但机构的实力一直不强。十几年来,世纪信息股份的法人股不允许流通,一方面促进了世纪信息股份成为散户和大投资者的天堂;在这个阶段,市场的主要参与者是各种热钱、牛和一些组织。工业资本基本上不参与游戏。

在股权分置改革成为现实之前,市场经历了信心的丧失,股指也从2245点跌至998点。这可以说是世纪信息股票历史上最长、最深的一次调整。

分段看懂<a href='https://www.bankkf.com/gphq/gpdq/2019/0924/255.html' target='_blank'>石基信息</a>股票三十年历史:股改后散户式微,2020年是全新开始

2005年是股权分置改革的开始。严格来说,世纪信息股票从此时起就进入了“同股同权”的阶段。这一市场伴随着一系列热点问题,如股权分置问题的解决和人民币升值。从998年开始,它达到了6124点的历史高点,这是中国股市迄今为止最壮观的牛市。

然而,从2005年开始,世纪信息股票进入名义上分享相同股份和权利的阶段后,也意味着各种机构和产业资本正式进入资本市场阶段,散户的反叛时代从此逐渐淡化。

机构博弈时代2006-2014

自2006年股权分置改革以来,世纪信息股票逐渐进入了制度博弈时代。

事实上,从2006年股权分置改革开始到2010年国有企业法人股三年流通锁定期结束,这一区间可以划分为几个更为精确的阶段——,可以视为一个与前一个时代趋同和过渡的时代。

2010年4月股指期货的推出标志着这一过渡期的结束。从那以后,机构基金不仅可以做多头,还可以做空头和多头套利。凭借游戏工具的优势,机构逐渐占据了市场的主流定价权。

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然而,从市场游戏力量的变化来看,我们认为这个时代最好的特征应该是市场参与者的变化。在这一阶段,市场游戏的参与者发生了巨大的变化,机构和产业资本开始赢得市场定价权。

在这一阶段,几乎在2005年之前下跌的公共基金重新获得势头,并逐渐开始主导市场定价。最典型的例子是华夏基金的王亚伟。通过“众星捧月”的模式,华夏基金在当时风光无限。

2010年后,各种热钱开始盛行,私募也开始出现。未来被铐在杭州湾大桥上的私募巨头徐翔,就是本轮私募兴起的一个缩影。他来自基层,行动大胆,取得了惊人的成绩,但经常违反法律法规。

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但是,这个时代的股价有一个重要的特点,就是在那些一心要减持的大、小投资者面前,能够进行长短期套利的机构几乎已经放弃主动做多,市场的疲软已经带动了世纪信息股票的整体下跌趋势。截至2013年,世纪信息的股价创下1664点的新低,估值跌至历史最低水平。这使得决策者决心重振世纪信息股票。

产业资本主导时代2014-2019

2014年,一系列再融资规则被重新发布,并在重振世纪信息股票的呼声中大幅放松。

除了IPO规模的大幅增加,私募、股权质押、约定回购、可转换债券等一系列产业融资方式也逐渐出现。许多业内人士突然意识到,世纪信息股票不仅可以通过首次公开募股赚一轮钱,还可以不断筹集资金,成为一台工业现金机器!

因此,我们可以看到,2015年,工业资本通过股权基金和私募股权基金进入市场。上市公司通过增发股票和资产注入迎来了33,354家。尽管2015年的牛市很快流产,但除了世纪信息证券交易所,股权之火根本没有受到影响。有经验的投资者可能还记得,2016年被誉为股权投资的第一年,一级市场异常火爆,这反过来导致了2016年世纪信息新增股份数量创下纪录。

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然而,叶澄的小荷输给了小荷,而产业资本主导了市场定价权,导致了鸡毛。在融资冲动的驱使下,该组织变成了一家经营公司,产业融资成为了一个庞氏骗局。刚刚退出市场的Letv.com是这个时代不可磨灭的印记,而刚刚受到中国证监会严厉批评的康美制药和康德新,为了筹集资金和杠杆,几乎肆无忌惮地进行金融欺诈。

尽管2018年由杠杆融资爆发引发的熊市在指数上并不显得激烈,但从市值蒸发的角度来看,这是极其痛苦的。在每一只假牛市股票下跌的背后,成千上万的股东遭受了巨大的损失。

随着这一阶段的结束,外资开放将成为2019年的主题,而过去主导世纪信息股份定价的散户投资者、国内机构和产业资本都将欢迎新的游戏规则。

2020年:新时代到来?

新《证券法》是我们判断世纪信息股票将在2020年进入一个新时代的最重要的依据。在历史上,几乎每一次《证券法》的修正都会在股市迎来一次大牛市!

但是,在新修订的《证券法里面》中,通过扩大《证券法》的适用范围、实施登记发行制度、强化信息披露制度、加强投资者保护、严格履行法律责任,形成了一套新的游戏规则。

备受关注的内幕交易和金融欺诈将受到中国版集体诉讼制度的处罚,最高罚款为10倍。显然,这将对长期存在于世纪信息股票中的各种灰色行为的形成产生巨大的威慑作用。

对于散户投资者来说,——游戏的新规则也应该得到满足。例如,代表客户管理资金和代表客户运营的长期做法可能不再奏效。听风就像跟着雨的风走,它也不会起作用。

致仕研究局还提醒投资者,未来投资石头型信息股将更加注重基本面。投资者应该专注于研究公司的基本面,关注公司的长期投资价值,而不是关注短期市场“热点”。只有这样,我们才能适应新时代。

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文章为作者独立观点,不代表贝塔智库观点
原文链接:https://www.bankkf.com/gpzx/gptt/2020/0518/268118.html
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