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在A股市场上的K12教育概念股为什么发展那么缓慢?K12教育概念股龙头有哪些?

作者:admin 发布平台:贝塔智库 发布时间:2020-01-22 11:14:27 收藏:76 评论:158

  K12行业竞争充分,但市场集中度低。线下市场是双巨头,像是K12教育概念股龙头好未来和新东方等等这些本地机构的竞争格局,CR10约6.5%;线上市场群雄逐鹿,行业处于早期快速成长阶段,模式得到验证的头部企业率先实现规模化,正在形成第一梯队。

  为什么K12教育概念股的发展那么缓慢?

  虽然我国开放了二胎政策,为人民在子女教育方面的个税抵扣,家庭会大概率再次投入K12课外培训等;公办学校“减负”,一体两翼,线上教育和教育科技化教学内容,课后练习的压缩实际上变相将学生推向K12课外培训机构。但是实际上K12教育概念股的发展还是较为缓慢,其中涉及不断上涨的租金和人力成本,给机构带来成本压力。优质师资供给不足,限制机构扩张。区域内面临“抢人大战”,区域间供给不平衡。解决方案主要为教研内容标准化、授课流程标准化、双师模式、AI助教。且K12课外培训区域间差异大,教育不是简单复制。地方课标教材不同、教育水平不同,易造成机构扩张时水土不服;区域发展水平对大班制、小班制等消费水平的倾向不同,等等诸如此类的原因导致K12教育概念股的发展还是较为缓慢。

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  K12教育概念股龙头新东方的营收状况如何?

  新东方在线学前教育业务实现营收为2150万元,较去年同期增长72.8%;付费学生人次为3.6万,去年同期为19.1万。对于学前教育业务付费人次减少的原因,报告显示系调整多纳外教学堂英语直播课程的产品线,并专注于多纳应用程序的整合及优化所致。底层逻辑:教育焦虑和剧场效应分数决定升学,中国四年制大学及前50所大学的录取率分别仅为39.6%及2.5%,远低于美国的55.8%及23.5%。二胎政策,参培率提升。受益于生育政策,K12阶段人数企稳回升;K12参培率由2015年的33.4%提升至2017年的36.7%。

  宏观来看教育属于稀缺资源,二胎政策、全面生育政策等将力保K12适龄人群基本稳定;个性化教育服务会催生庞大市场,如素质类培训、个性化教学等。

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  K12教育概念股的未来突破点在哪?

  低线城市需求没有充分释放。低线城市K12教育适龄人口体量远大于一二线城市,获客成本高。流量价值决定机构价值,行业属性重视口碑和营销。一方面是引流成本高(高广告费用、高折扣优惠),另一方面是转化率低并购进入,嫁接资源在新高考改革下,英语和数学学科难度下滑,语文重要性大大提升。新东方大语文、学而思大语文、沪江大语文、卓越大语文就是很好的关注点。好未来采用“开源+赋能”打法获客成本和盈利能力,短期内盈利能力存疑。行业处于流量争夺阶段,机构销售费用开支大,渠道、广告费用、降价促销、用户补贴等。平台和工具型APP聚集流量后缺乏变现手段。长期看,可替代成本较低的平台和工具将首先淘汰,行业口碑和品牌将取代高获客成本。

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文章为作者独立观点,不代表贝塔智库观点
原文链接:https://www.bankkf.com/gpzx/gptt/2020/0122/192696.html
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